港交所披露易网站显示，卫龙于今年11月12号第二次提交上市申请书，于11月14号正式通过港交所聆讯，前后相隔才2个工作日时间，将于近期正式开启招股，至于聆讯版招股书展示的基本面如何，跟着文章一睹为快

　　卫龙是中国领先的辣味休闲食品企业，拥有强劲的增长势头和颇具影响力的品牌。根据弗若斯特沙利文的数据，按2020年零售额计，公司在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一，市场份额达到5.7%，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。卫龙是中国倍受年轻消费者喜爱的休闲食品品牌。根据弗若斯特沙利文的调研结果显示，公司95.0%的客户是35岁及以下，55.0%的客户是25岁及以下。同时，公司是中国知名度最高，最受消费者喜爱的辣味休闲食品品牌，就品牌意识而言，是25岁及以下年轻人心目中休闲食品第一品牌。

　　调味面制品是卫龙最经典的产品类别。公司的调味面制品主要包括 大面筋、小面筋、大辣棒、小辣棒 和 亲嘴烧 等。

　　卫龙的蔬菜制品主要包括 魔芋爽 及 风吃海带 ，其热量低且口感脆爽。魔芋爽 以高海拔种植的魔芋为主要原料，沿用传统火锅红油熬制方法调制风味，有香辣味、酸辣味等多种口味，采用先进的工艺技术，将 魔芋爽 打造为一款有弹性、口感泛亚 泛亚电竞 app多汁、脆嫩、柔软及饱满口味的高膳食纤维休闲产品。

　　除调味面制品及蔬菜制品，卫龙还生产包括 软豆皮 及 78°卤蛋 在内的豆制品及其他产品。

　　于2018年、2019年及2020年以及截至2020年及2021年6月30日止六个月，卫龙的总收益分别达到人民币2,751.7百万元、人民币3,384.8百万元、人民币4,120.4百万元、人民币1,886.6百万元及人民币2,302.8百万元。

　　2018年至2020年，卫龙的总收益以22.4%的年复合增长率增长，根据弗若斯特沙利文报告，该增速远超中国休闲食品行业同期4.1%的年复合增长率。卫龙的净利润率于2020年达到19.9%，根据弗若斯特沙利文报告，该净利润率高于2020年中国休闲食品行业约10%的平均净利润率。截至2020年及2021年6月30日止六个月，卫龙的净利润率分别为19.4%及15.5%。

　　今年卫龙的净利率走低到15.5%，主要是今年上游原材料涨价，卫龙没有提价导致的成本增大，同时叠加今年大打广告宣传和管理人员大增造成的

　　今年4月份，多家知名机构突击入股，CPE源峰（中信产业基金）为最大的机构股东，高瓴为第二大机构股东，腾讯紧随高瓴其后，再后面就是红杉，从阵容可以看出机构比较看好卫龙的发展

　　整体看下来，卫龙的质地没有大的缺陷，当然小的问题肯定是有，不影响长期逻辑就行

　　至于网上文章说的卫龙存大单品风险，这个问题不大，原因是辣条占营收份额已经从78.6%下降到60.9%，而蔬菜制品（魔芋爽、面筋类）直接10.8%上升到34.4%，而且增速还继续在持续高增中，用不了4年，辣条和魔芋爽之类就可以平分秋色，如下图

　　现在港股打新的低迷，叠加整个消费行业今年股价持续回调下，估值才是决定是否认购卫龙的关键

　　而网传卫龙最后融资估值为600亿下，上市估值必然比600亿还要更高，那么同样在休闲食品中的恰恰、三只松鼠、桃李面包、良品铺子、盐津铺子、天味食品等中，卫龙无疑是最贵的，高估值泛亚 泛亚电竞 app下，存在不确定的风险就更大，笔者最后大概率会放弃认购

　　免责声明：文中观点仅为代表个人的思考和操作，仅供参考用，不涉及荐股，更不构成任何投资建议

　　此为初步申购计划，随着市场面和大盘情绪的逐步演化，最终的决策可能有所改变，申购截止日前在群内公布最终方案